祥富金融讲下巨额亏损上市募资仅为预期58%上市救的了缺钱的青云科技吗?

2021年03月25日 18:17:09炒股100天来源:互联网阅读量:

虽说当前的云计算企业亏损是常态,但青云科技不仅亏损额连年扩大,毛利率逐年下降,账龄越来越长,能收回的钱却越来越少,而且此次IPO也没有达到预期的募资需要,上市后的青云科技该怎么面对广大投资者们呢?

然而,仅从当前的数据来看,2023年能否实现13亿营收目标还需打个问号。因为从2017-2020年上半年,青云科技分别实现营收2。39亿元、2。82亿元、3。77亿元、1。44亿元,离这个目标还有四倍的距离。

营收增长缓慢的同时,青云科技的应收账款也居高不下,从2017-2020年上半年各期末,青云科技应收账款的余额分别为0。99亿元、1。13亿元、1。15亿元1。19亿元,其中1年以上长账龄应收款占比逐年增长,2017-2020年上半年各期末分别为4。25%、12。19%、25。63%、29。21%。

祥富金融讲下巨额亏损上市募资仅为预期58%上市救的了缺钱的青云科技吗?

应收账款高企的一个原因就是青云科技大量逾期金额逐步升高,回款减少,2017-2020年上半年各期末,青云科技应收账款中的逾期金额分别为2266。92万元、4074。77万元、4895。28万元、5114。96万元,回款金额分别为1002。05万元、1802。77万元、979。53万元、590。82万元。

据其招股书显示,在2017年,青云科技的云服务尚能保持2。3%的毛利率,然而2018年之后青云科技的云服务就一直处于负毛利的状态,且不断下降,2018-2020年上半年,青云科技的云服务毛利率分别为-18。92%、-26。53%、-30。41%。

继续深究其云服务的状况,不难发现,伴随着公有云市场竞争不断升级,在阿里云、华为云、百度云等巨头不断加大筹码下,公有云市场进一步洗牌,这也同时导致青云科技云服务盈利能力不断下降——青云科技在其招股书中明确指出,公有云领域竞争较为激烈,预计会持续产生大量开支短期内无法盈利。

据招股书显示,截至2019年,中国公有云IaaS市场规模为452。6亿元,其中青云科技的市场份额只有0。29%,同时2019年青云科技云服务业务收入1。30亿元,阿里云云计算业务收入400。16亿,业务规模差距悬殊。

在私有云和混合云方面,青云科技的表现也不如人意。据IDC的数据,2019年,青云科技在超融合整体市场中份额为3。4%,相对于排名前三的华为的23。6%、新华三的21。0%、深信服300454股吧)的15。0%,青云科技在私有云上的市占率还有待提高。

对此,青云科技向GPLP犀牛财经表示,随着传统企业上云周期的到来,云产品业务获得快速发展,成为核心收入贡献来源,而云服务业务收入增速放缓,收入占比下降,大象配资收入结构的调整推动了盈利能力上升。未来,青云科技将重点放在发展云产品业务的同时,避免在云服务业务上的大规模投入和与巨头型竞争对手的正面竞争,控制云服务业务规模,进而控制其亏损对整体业绩的影响。

伴随着公有云市场的大量玩家涌入,价格战成为行业的首选的战略之一,为了抢占市场,阿里云、AWS等中外云服务商均在通过降价打价格战,仅阿里云就在2014年一年内至少降价6次,其他云服务商的降价更是不尽其数。

于是,2014年,青云科技将目光放到了利润更高的私有云市场上。但和其他大服务商相比,成立仅2年的青云科技想要拿到私有云订单并不具备优势。为此,黄允松专门飞到深圳并在那里租了一间房,为的就是能够拿下第一个私有云的单子。

一方面,价格战愈演愈烈,一些大的服务商甚至“送”云。2016年,阿里云宣布核心云产品最高降价50%,随后不久,腾讯云给出了最高3折的降价优惠,全球第一的亚马逊更是直言降价是亚马逊的核心战略。

随着公有云价格战的升级以及竞争的加剧,公有云又越来越无法完全满足企业的上云需求,私有云成为越来越多的企业上云的选择,青云科技将重心像私有云倾斜,公有云业务则逐渐转变为混合云解决方案的组成部分。

不过,虽然私有云及混合云业务的比重不断升高,但仅从营收来看,公有云贡献的营收依然很高,截至2020年上半年,青云科技44。72%的营收都来自于云服务,由于公有云业务毛利一降再降,青云科技的造血能力已不堪重负。

2017年,青云科技经营活动产生的现金流量净额还有1051。19万元,然而到了2018年,青云科技经营活动产生的现金流量净额开始降为负值。2018-2019年,青云科技经营活动产生的现金流量净流出分别为6329。70亿元、8700。04亿元。

随之而来的是没钱可用的尴尬。截至2017-2020年各期末,青云科技的货币资金余额分别为7。51亿元、9。32亿元、0。94亿元、1。07亿元。2019年,青云科技还只有150。99万元的短期借款,至2020年上半年,短期借款增至3000。00万元。

对此,青云科技向GPLP犀牛财经表示,云产品业务无论是收入占比还是增速都明显高于云服务业务,加之云产品客户有较高的复购率,随着业务收入的扩大,云服务的收入占比会逐渐变小,相应亏损能够被云产品的毛利所覆盖,从而给青云科技带来正的经营性现金流。

公有云难以与大厂抗衡,私有云方面作为创业公司的青云又客户基础薄弱,这对销售能力有着极大的考验,短时期内恐怕也难以得到本质上的改变。那么对于青云科技来说,可以帮助其实现突破的恐怕就只有混合云了。

要扩张业务,首先就要招人,根据青云科技的规划,仅是研发团队就需要扩充到343人,再加上青云科技想向二线城市推广的营销战略,在不影响已有业务的情况下,青云科技需要大量销售与管理方面的人才,这必然又将增加不小的人力成本支出。

而且,鉴于青云科技的市场地位,即便其此次登陆资本市场,也未能按照预期被投资者所认可——公开资料显示,本次IPO,青云科技原计划募集资金11。88亿元,但实际募资资金净额只有6。87亿元,募集资金既要用于对现有的云计算产品进行更新迭代,丰富产品功能,又要加强营销体系建设,拓宽销售渠道,开发新的市场区域,还要加大技术研发、市场开发、人才引进等方面投入。大象配资

对比青云科技的乐观,青云科技向GPLP犀牛财经表示,其他城市的人力成本要低于北上广深,拓展北上广深以外的市场不会对盈利带来不利影响,或许,现实更加残酷,因为,招揽人才的费用可能只是其中的一小部分支出,一家云计算公司要向新的城市拓展业务,还需要有大量前期投入,以及由此产生的各种费用。

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