2021年2月18日6大黑马股分析

2021年02月18日 21:57:29炒股100天来源:互联网阅读量:

这个春节相信很多人都过的不错,该拜的年也已经拜完了,股市明天就要开市了,相信有些投资者已经等不及了。下面炒股100天我们来了解下2021年2月18日6大黑马股分析,看看春节之后有哪些值得投资的黑马股。

2021年2月18日6大黑马股分析

招商蛇口(001979):单月销售量价齐升 拿地力度略有收缩

类别:公司 机构:天风证券股份有限公司 研究员:陈天诚/张春娥 日期:2021-02-10

事件:公司公告经营简况,1 月公司实现签约金额246.19 亿元,YOY+106.92%;实现签约面积97.54 万方,YOY+120.73%。

单月销售量价齐升,Q1 销售金额的增速有望超4 成1 月公司实现签约金额246.19 亿元,YOY+106.92%;实现签约面积97.54 万方,YOY+120.73%;对应销售均价25,240 元/平米,YOY-6.26%,较上月均价提升6659元/平。1 月公司销售量价齐升,主要源于当月货源较为充足。考虑到2020 年1 季度疫情影响带来的低基数效应,我们判断,公司在2021 年Q1 销售金额的增速有望超4 成。

单月新增项目以华东二线城市为主,拿地力度略有收缩1 月新增项目9 个,分别为南京(+2)、杭州(+3)、苏州、大连、深圳、东莞。以总地价口径计算,按城市能级划分,一线城市:二线城市=9%:91%;按城市圈划分,环渤海:长三角:珠三角=18%:70%:12%;按区域划分,华东:东北:华南=70%:18%:12%,单月新增项目以华东地区的二线城市为主。

新增土地面积35.5 万方(环比+104%),新增规划建面83.1 万方(环比+1%),新增总地价114.7 亿元(环比+41%)。以权益口径看,新增权益土地面积28.3 万方(环比+201%),新增权益建面66.3 万方(环比+23%),权益地价93.8 亿元(环比+61%)。

1 月拿地力度为46.6%,较上月力度收缩8.99pct,权益拿地力度为38.1%,较上月权益拿地力度提升1.56pct。从补货均价来看,1 月新增项目楼面单价13802 元/平米,较上月楼面价提升5634 元/平米,楼面价的提升主要源于1 月新获取项目中82%位于长三角和珠三角地区,拉高整体拿地均价(1 月新增两个南京项目对应楼面价分别为16,461 元/平米、20,977 元/平米,三个杭州项目对应楼面价分别为5,553元/平米、25,944 元/平米、15,569 元/平米,苏州项目楼面价为9,592 元/平米,大连项目楼面价为10,086 元/平米,深圳项目楼面价为7,931 元/平米,东莞项目楼面价为24,021 元/平米)1 月楼面价/销售均价为54.7%,较上月提升10.7pct,主要受月度拿地结构与推货结构扰动。

投资建议:公司积极补充土储,为公司规模增长奠定基础。基于此,我们预计公司2020、2021、2022 年净利润分别为165 亿、189 亿、226 亿,对应EPS 分别为2.08元、2.39 元、2.85 元,对应PE 为5.69、4.96、4.15,维持“买入”评级。

风险提示:房屋价格大跌、销售不及预期、宏观经济波动。

顺丰控股(002352):增发夯实业务基础 收购扩展国际网络

类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:程新星 日期:2021-02-10

事件1:公司公告,拟向不超过35 名特定对象非公开增发,募集金额不超过220亿元,增发股本不超过发行前总股本的10%。假设募集金额为220 亿、增发价格为80 元/股,则对应的增发股本为2.75 亿股,占发行前总股本的比例约为6.04%。募投资金将分别投向速运设备自动化升级(60 亿)、湖北鄂州民用机场转运中心工程(50 亿)、数智化供应链系统解决方案(30 亿)、陆路运力提升项目(20 亿)、航材购置维修项目(20 亿)、补充流动资金(40 亿)。

点评:公司拟募投项目均为公司产能的改造和扩张,分项目看:1、自动化升级将提升公司中转及仓储整体处理能力,缩减中转与仓储环节的人工成本;2、鄂州民用机场转运中心工程项目是公司鄂州机场建设的配套设施,项目建设完成后将提高公司中转操作能力和运营效率,降低整体运营成本;3、数智化供应链系统解决方案将有力提升公司供应链一站式服务能力,提升客户粘性,提升市场竞争力。

整体来看,在快递行业竞争不断加剧的背景下,公司通过定增募集资金用于产能改造和扩张,将继续提高公司运营效率,从而进一步提高公司的市场竞争力与市场占有率,帮助提升公司未来的盈利水平,实现股东利益的最大化。

事件2:公司公告,拟部分要约收购嘉里物流(0636.HK)51.8%股权。根据部分要约,顺丰控股拟通过全资子公司收购嘉里物流约9.31 亿股(约占标的公司已发行股本的51.8%和全面摊薄股本的51.5%);根据购股权要约,将购买并注销嘉里物流的相关购股权(约561.5 万股)。

以上部分要约和购股权要约应付对价合计约175.55 亿港币,其中部分要约价格为18.8 港元/股(嘉里物流2 月4 日收盘价为23.45 港元/股),购股权要约价格为8.6 港元/股。嘉里物流股权出售方为嘉里物流控股股东、其他流通股东及其执行董事。交易通过现金支付,资金来源为外部融资。假设交易完成,嘉里物流将成为顺丰控股的控股子公司

点评:嘉里物流的主要业务包括物流运营、香港货仓业务以及国际货运代理,公司在泰国、越南具有快递运营经验和资源,同时还拥有广泛的国际货运代理网络(包括亚洲区内、亚洲至美国/欧洲等)。

2019 年度,嘉里物流实现营业收入约411 亿港元,实现归母净利润约37.9 亿港元。假设交易完成,嘉里物流能够增强顺丰控股在泰国、越南的物流运营能力,加快顺丰控股东南亚快递网络的搭建;同时嘉里物流的国际货代网络可以帮助顺丰控股与嘉里物流实现客户资源共享和交叉销售,特别是在国际航空货运领域,顺丰控股可利用嘉里物流充裕货量提升自有货机的装载率,进一步加强顺丰控股的国际运输业务能力。

投资建议:公司募集资金用于产能改造和扩张,有助于保持公司竞争力;收购嘉里物流将带来网络协同效应,同时帮助公司扩展海外市场。暂不考虑增发以及收购嘉里物流的影响,我们维持公司20-22 年盈利预测,维持公司“买入”评级。

风险提示:宏观经济波动风险导致快递需求下降;行业竞争超预期导致单票收入下滑,进而影响公司利润水平;募集资金投资项目以及收购实施进展低于预期。

上汽集团(600104):销量短期承压 电动车增量可期

类别:公司 机构:华西证券股份有限公司 研究员:崔琰 日期:2021-02-10

事件描述

公司发布2021 年1 月产销快报:单月汽车批发总产量43.0 万辆,同比增长2.7%;单月汽车批发总销量40.3 万辆,同比增长0.7%。其中,上汽乘用车(自主)单月销量5.7 万辆,同比减少4.6%;上汽大众8.6 万辆,同比减少23.8%;上汽通用13.0 万辆,同比增长3.7%;上汽通用五菱销量9.3 万辆,同比增长19.2%。

分析判断:

上汽通用持续改善 新能源和出口表现亮眼

1) 上汽通用:1 月销量达13.0 万辆,同比增长3.7%,其中全新英朗1 月销量达2.7 万辆,同比增长171.6%,别克GL8 销量达1.8 万辆,同比增长25.5%,凯迪拉克销量达2.3 万辆,同比增长18.3%。今年计划上市多款新车型补充市场空白,预计销量有望持续增长。

2) 上汽通用五菱:1 月销量达9.3 万辆,同比增长19.2%,其中售价低于3 万元的五菱宏光Mini 月销稳定在3 万辆以上,1月达3.7 万辆,环比增长14.5%,凭借极致性价比成为大爆款,持续贡献显著增量。

3) 上汽大众:1 月销量达8.6 万辆,同比减少23.8%,我们判断主要受芯片短缺的影响,帕萨特、途观、途岳、途昂等销量大幅下滑,预计2021Q1 销量短期将继续承压。今年将推出3款MEB 平台电动车,包括ID.4X(紧凑型SUV)、ID.ROOMZZ(中大型SUV)和ID.3(紧凑型轿车)及数款改款新车,其中ID.4X 已于1 月21 日正式开启预售,补贴后的售价199,888-272,888 元,定价较有竞争力,增量可期,有望带动销量止跌回升。

4) 上汽乘用车:1 月销量达5.7 万辆,同比减少4.6%其中名爵系列出口畅销,MG5 月销达1.3 万辆(对比去年同期的744辆),预计随着Marvel R(搭载5G 智能座舱,NEDC 续航里程505km)、荣威iMAX8 等新车型销量爬坡,销量有望改善。

高端智能纯电品牌正式发布 首款车年底交付2020 年12 月25 日,智己汽车成立,注册资本为100 亿元,其中上海元界智能科技股权投资基金(基金认缴出资总额为人民币 72 亿元,其中公司认缴出资 53.99 亿元,持有其75%左右的份额)持股72%,阿里巴巴持股18%,为第二大股东,定位“智能时代出行变革的实现者”,落地张江智能园区。2021 年1月13 日,智己汽车全球品牌正式发布,两款量产定型车亮相,其中轿车将在4 月上海车展展出并开始接受预订,年底交付,SUV 则将于2022 年交付。

推进新四化发展 迎接行业变革

公司将继续深入推进“电动化、智能网联化、共享化、国际化”的新四化战略,具体来看:

a) 电动化:加快提升三电系统的自主核心能力,上汽英飞凌实现全球最先进的第七代IGBT 量产,400 型燃料电池电堆和系统研发快速推进,300 型燃料电池技术已在公司多款商用车产品上实现应用,并已获得多家企业的订单;

b) 智能网联化:核心技术产业化持续推进,包括智能驾驶决策域控制器iECU 完成硬件升级、智能车联终端T-Box 已搭载在RX5 MAX 上实现量产、智能底盘中的第四代冗余电子转向系统EPS 完成产品交样等,并成立软件中心“零束”攻克“卡脖子”的关键技术;c) 共享化:享道出行的注册用户数已突破1000 万人,较年初增长超过40%,全面覆盖网约车业务、企业用车业务、个人租车业务和出租车业务;

d) 国际化:2020 海外整体销量达到 39 万辆,同比增长11.3%,不惧疫情创历史新高,全球化不断加速。

投资建议

乘用车行业顺周期趋势明确,公司作为乘用车龙头,多年来维持高股息率(2019 年分红对应当前股价的股息率为3.3%)。公司目前处于盈利和估值历史底部,维持盈利预测:预计公司2020-2022 年营收为7,247/8,020/8,514 亿元, 归母净利为200/285/322 亿元, EPS 为1.72/2.44/2.76 元,对应PE12/9/8 倍,对应PB 1.04/0.93/0.84 倍。给予公司2021 年1.2倍PB,目标价31.45 元不变,维持“买入”评级。

风险提示

车市下行风险;老车型销量不达预期;新车型上市不达预期;汽车消费刺激政策效果不达预期;新冠病毒疫情扩张或反复导致供应链体系风险。

金晶科技(600586):定增扩产光伏压延玻璃 宁夏马来两地加码

类别:公司 机构:国金证券股份有限公司 研究员:姚遥 日期:2021-02-10

事件

2 月9 日,金晶科技发布公告,拟非公开发行股票募资不超过14 亿元,分别用于宁夏1000t/d x2 和马来西亚1000t/d 光伏压延玻璃扩产项目。

评论

募资加码宁夏、马来两地光伏压延玻璃扩产,彰显战略转型决心:公司计划在宁夏石嘴山投资13.7 亿元新建2 条1000t/d 超白压延玻璃产线,建设周期24 个月,项目分两期实施,其中一期项目拟使用募集资金7 亿元,并在募资到位之前以自筹资金先行投入;在马来西亚投资8.6 亿元新建1 条1000t/d 超白压延玻璃产线,使用募集资金7 亿元,建设周期18 个月。公司将转型光伏玻璃作为长期战略,本次募投项目再次明确彰显公司转型决心。

西北地区终端需求潜力大,光伏压延玻璃产能稀缺:西北地区日照资源条件好、土地成本低,光伏平价后终端需求增长潜力大,同时砂矿/天然气资源储量丰富、价格低,但当地光伏玻璃产能分布极少,只能从较远的华东等地运输,一定程度上影响了组件企业当地布局。

根据近期公告,金晶在建600t/d压延产线已配套给隆基使用,但仍不能满足客户现有产能及未来规划需求,我们预计公司本次募投2000t/d 宁夏压延产能将更有效匹配当地下游需求,保障公司新建产能消化的同时还将有助于提升西部组件产业链成本竞争力。

公司将成为第三家拥有东南亚光伏压延玻璃产能的企业,分享资源优势和组件企业全球化布局红利:为规避国际贸易政策风险和应对全球光伏需求,国内组件企业近年来持续加大在海外尤其是东南亚的投资建厂力度,目前东南亚光伏玻璃产能只有信义马来西亚的1900t/d 和莱特越南的2000t/d,远不能满足海外组件产能需求。

东南亚优质海砂资源和天然气成本优势明显,公司早于2018 年就在马来西亚布局光伏玻璃业务,在建产线为配套薄膜组件的超白浮法玻璃(即将投产),并在当地取得了相应的土地许可,本次募投项目将在前期产能基础上,利用前期经验进一步扩大生产规模,建设周期有望明显缩短,规模优势有望提升。

双玻组件渗透率持续提升,光伏玻璃需求将保持“超额增速”:按照目前主流双玻2.0mm x2 和单玻3.2mm 测算,1GW 双玻组件玻璃原片需求量较单玻提升25%。假设2022 年随着光伏压延玻璃产能大量释放,双玻渗透率提升至55%,对应压延玻璃需求将同比大幅增长60%左右。

盈利调整与投资建议

根据公司新增扩产项目预期建设进度,我们小幅上调公司2022E 年净利润预测至12 亿元(+6%),维持2020-2021E 净利润预测3.9、7.6 亿元不变,维持目标价12.8 元,对应24 倍2021PE,维持“买入”评级。

风险提示:疫情超预期恶化,产品价格表现不及预期,扩产不及预期。

乐惠国际(603076):携手木屋烧烤 精酿啤酒渠道开拓又下一城

类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:王华君/李锋 日期:2021-02-10

携手木屋烧烤,精酿啤酒渠道开拓又下一城

根据公司官方微信公众号消息:子公司精酿谷近日与木屋烧烤签订战略合作协议。木屋烧烤是中国著名烧烤连锁品牌,已经在深圳、北京、上海等地拥有170多家门店。烧烤和啤酒是餐饮的绝佳搭配,高质量的新鲜精酿啤酒可以帮助烧烤餐饮门店吸引更多的消费者和提升客单价。木屋烧烤计划5 年发展百城千店,精酿谷拥有能与之发展相匹配的新鲜精酿啤酒分布式供应链,双方可优势互补。

近期公司在精酿啤酒销售渠道开拓连续取得重大突破,先后与盒马鲜生、木屋烧烤成功签约,后续还将与乐惠控股旗下乐鹰商用厨房设备公司展开合作,开拓餐饮和便利店等渠道。乐鹰拥有7-11、全家、乐蜂等超市便利店客户、西贝、五芳斋、金龙鱼、永和大王等数百家餐饮客户,以及中兴、大讯飞和申洲国际等大型企业客户,其为精酿谷潜在的导流空间巨大。

精酿啤酒商业化运营在即,2021 年将是公司精酿啤酒元年2020 年9 月上海松江体验工厂投料生产;2020 年底鲜酒售卖机在陆家嘴首秀;2021 年1 月公司与华与华就精酿啤酒品牌策划正式签约; 2021 年2 月公司公告将在杭州和南京分别建设1 万吨和3 万吨城市体验工厂,未来精酿啤酒产能有望增至5.3 万吨;2021 年3 月宁波大目湾旗舰工厂也将投入生产。精酿啤酒商业化运营在即,2021 年将成为公司精酿啤酒业务元年。

切入近千亿精酿啤酒赛道,打开成长空间;对标美国波士顿啤酒2019 年国内精酿啤酒渗透率2.4%,与美国25%的渗透率相比提升空间很大。

预计到2025 年国内精酿啤酒市场规模约为875 亿(125 亿美金),渗透率达到11%,5 年CAGR 约为22%。对标公司美国波斯顿啤酒(SAM.N)市值已超900亿人民币,2019 年营收和净利润达到87 亿人民币和7.7 亿人民币,过去10 年收入和净利润CAGR 分别为12%和14%。公司转型精酿啤酒打开成长空间。

盈利预测及估值

公司从啤酒酿造设备转型精酿啤酒销售,预计2020-2022 年营业收入为9.1/18.7/33.8 亿元,同比增长21%/106%/81%;净利润为1.0/1.4/2.5 亿元,同比增长-/40%/78%,PE 为37/26/15 倍。给予公司2021 年30 倍PE,6-12 月目标市值为42 亿元。维持“买入”评级。2022 年设备业务1.2 亿净利润,精酿啤酒业务1.3 亿净利润,给予设备业务15 倍PE,精酿啤酒40 倍PE,分部估值,公司2022 年目标市值为77 亿元。

风险提示:新冠疫情风险;汇率波动风险;精酿啤酒项目推进不及预期。

盐津铺子(002847):一个核心 两年承诺 新的三年 信心十足

类别:公司 机构:信达证券股份有限公司 研究员:马铮 日期:2021-02-10

事件:盐津铺子于2021 年2 月8 日发布简易权益变动报告书,由张学文先生控股的昊平投资决议解散,持有公司1448.49 万股的股份将由张学文先生间接持有转变为直接持有。

点评:

昊平投资解散预计更多与税收筹划相关。昊平投资是张学文先生100%的持股平台,在对盐津铺子的股权结构上与直接持股的作用相当,但昊平投资为有限责任公司,减持时或将缴纳25%的企业所得税,之后在个人取得收入后还要再交个人所得税。因此,我们预计昊平投资解散本身与张学文先生的持股状态关系不大,更多出于税收筹划的考虑。

实控人持股50%,核心高管激励到位,以董事长为核心的管理团队经营能力非常突出。张学文先生为董事长的哥哥,已于2019 年10 月离职,董事长张学武持股近50%,家族持股简单。核心高管全部通过股权激励持股,激励到位。从公司上市后烘焙品类的成功切入,到全国范围内店中岛模式的顺利推进,我们看到了公司大品类放量和全国化的发展逻辑,核心管理层的战略清晰、执行到位,生产端和销售端相互促进形成正向循环,“坚持自主制造+坚持直营商超+坚持多品类发展”成为适合公司持续发展的商业模式,具备很强的适应能力。

实控人上市时自愿延长解禁时间、降低解禁比例反映实控人对公司发展充满信心。张学武先生和张学文先生上市时承诺,其间接或直接持股在公司上市后36 个月锁定期满后的24 个月内,转让股票总数不超过锁定期满日其所持有股票数的20%。

我们得到三点结论,第一,上市之初两位实控人对公司发展充满信心,三年限售期后自愿减少可解锁比例(无延长承诺状态下两年可减持大概40%);第二,董事长张学武先生至今未行使减持20%股票的权利,可反映其对公司发展充满信心;第三,解散昊平投资,张学文先生从间接持股转为直接持股后,将依然遵守持股承诺,非交易过户不影响持股意愿。据我们计算,2020 年2 月11 日-2022 年2 月11 日,张学文先生可减持数量总共约460 万股,其已于2020 年9 月减持210 万股,因此至2022 年2 月,可减持额度还有250万股,占比1.94%,即使进一步减持,对短期股价影响有限。

盈利预测与投资评级:目前公司正处于烘焙品类快速放量和店中岛铺设快速推进当中,预计公司2020-2022 年实现营收19.83/ 26.20/32.64 亿元,同比41.72%/32.12%/24.57%;实现归母净利润2.51/3.63/4.92 亿元,同比96.06%/44.41%/35.8%;预计20-22 年EPS 为1.94/2.80/3.8 元/股,给予“买入”评级。

风险因素:新品类扩张不达预期;商超渠道费用增加;散装渠道竞争加剧;食品安全问题。

上述就是明日的黑马股推荐了,从年前来看,这些股票的基本面都是较为不错的,就是不知道过了一个春节之后,是否会走出更好的走势。如果会的话,就说明这些股票真的非常适合投资,如果不会的话,也只能说明时机未到。

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